国际油价近期泛起高位盘整走势 ，，，，１１月１２日 ，，，，纽约商品生意所１２月份交货
的轻质原油期货价钱收于每桶７６．９４美元。。。 。这已是近一个月时间里 ，，，，国际油价在
７５美元至７９美元高位波动的又一体现。。。 。是什么缘故原由促使国际油价高位波动 ，，，，未来
油价走势怎样？？？？
业内人士以为 ，，，，油市与金融市场的关系越来越细密 ，，，，目今国际油价走高的直接原
因并不在于供需基本面 ，，，，而是美元汇率的转变 ，，，，美元贬值导致以美元计价的油价升高
，，，，在这个历程中投契炒作的因素加剧。。。 。
油市与金融市场“绑定”
据东方油气网监测 ，，，，从１０月２１日至１１月１１日 ，，，，国际原油基准价ＷＴＩ一
直在７９美元上下波动 ，，，，其间也触摸过８０美元。。。 。东方油气网首席剖析师钟健以为 ，，，，
这一轮国际油价的大幅攀升 ，，，，与美元贬值以及投契基金为保值避险买入石油期货有很
大的关系。。。 。
当１０月６日美元最先了又一轮贬值后 ，，，，美元指数从其时的７６．７下跌到１０
月２０日的７５．５ ，，，，投契基金也从１０月６日起最先放纵买多 ，，，，从当周的５万手增
长到了１０月２０日当周的１０万手 ，，，，同期 ，，，，国际油价也从１０月６日的７０美元攀
升到１０月２０日时的７９美元周围。。。 。
不但云云 ，，，，当美元贬值的势头在１０月２０日暂缓在７５指数周围后 ，，，，投契基金
买多操作也阻止在１０万手 ，，，，响应的 ，，，，国际油价在攀升到７９美元周围后 ，，，，也阻止在
这个价位周围。。。 。国际油价的涨停与美元贬值状态 ，，，，以及投契基金的操作行为十分吻合
。。。 。
钟健剖析说 ，，，，正由于这个缘故原由 ，，，，我们有理由相信 ，，，，只要美元贬值的势头能稍有停
息 ，，，，纵然是阶段性的 ，，，，投契基金也将阶段性地竣事买多操作。。。 。目今买多持仓在１０万
手的投契基金 ，，，，也会在不太久的时间内抛售赚钱回吐而使油价掉头下跌。。。 。
原油价钱形成机制爆发转变
现在人们常有一个疑问：供需是平衡的 ，，，，为什么油价还涨得那么多？？？？上海复旦大
学能源与战略研究中心常务副主任吴力波以为 ，，，，国际原油市场价钱形成机制在爆发异
化 ，，，，基本的价钱形成机制已经不由供需基本面主导 ，，，，而主要的照旧要看美元 ，，，，美元的
流动性和美元是否贬值 ，，，，已成为两个决议油价最主要的因素。。。 。目今美元流动性过剩成
为天下经济失衡的不可改变的名堂 ，，，，这些流动性资金一个主要的走向就是原油的期货
市场。。。 。
吴力波体现 ，，，，从上世纪８０年月原油；；； ；；；；钡奖臼兰停玻埃埃澳 ，，，，原油价钱就是
在３０美元上下震荡。。。 。现在现实上从天下原油需求总量来看 ，，，，并没有泛起异常的上涨
，，，，也就是说 ，，，，需求面并不支持这样高位的价钱。。。 。
对此 ，，，，中国石油大学工商治理学院院长王震以为 ，，，，要准确熟悉石油生意机制 ，，，，目
前从全球主要定价来看 ，，，，是通过北美的ＷＴＩ价钱和欧洲伦敦的布伦特价钱两个品种
的期货生意。。。 。古板价钱结构供需基本面成为决议油价的主要因素 ，，，，而从２００４年至
今进入石油作为金融资产阶段 ，，，，石油不但仅是大宗商品 ，，，，并且具有黄金等金融资产的
功效 ，，，，一些金融机构把投资石油作为类金融资产而希望获取高额利润。。。 。另一方面 ，，，，石
油作为投契性工具 ，，，，使得期货市场与现货市场泛起了显着背离 ，，，，非商业性持仓量显著
增添 ，，，，题材炒作放大了信息价值 ，，，，使得期货价钱对信息太过敏感。。。 。
高油价时代会卷土重来吗？？？？
当油价在１０月份突破８０美元的时间 ，，，，人们不禁担心油价会一起攀升过百回到
高油价时代？？？？对此 ，，，，吴力波以为 ，，，，在履历了２００８年高油价时代所带来的震荡后 ，，，，
市场对原油太过的乐观是相对较量审慎的 ，，，，并且最近已最先泛起一些抑制油价上升的
因素。。。 。例如 ，，，，沙特提出明年１月起将用一揽子钱币计价 ，，，，这就是很是主要的信号 ，，，，表
明石油要挣脱对美元的纯粹依赖。。。 。不以美元计价的石油期货市场的生长 ，，，，肯定会对油
价起到一个主要的抑制作用。。。 。
王震以为 ，，，，只管经济形势在趋于好转 ，，，，但天下经济苏醒尚保存不确定因素 ，，，，若是
经济不是一个一连性、恒久的走高 ，，，，那么对原油的需求也是有限的 ，，，，油价在短期内不
会冲得过高 ，，，，预计今年底油价仍会在７０－８０美元的价钱水平波动。。。 。随着经济生长
一直向好 ，，，，从久远看 ，，，，对原油的需求仍将会加速增添 ，，，，油价也会一直走高。。。 。
钟健体现 ，，，，无论是美元贬值推高了油价 ，，，，照旧高油价为美元贬值制造了需求 ，，，，只
要弱势美元的政策不改变 ，，，，弱势美元的政策取向将会把油价一波一波地推向高位。。。 。